英国経済は6月上旬、多方面で冷却の兆しを示しており、英国の経済成長は半減するのだろうか。英国中央銀行が先週の金曜日に発表した調査によると、イラン戦争による最初のエネルギー価格の衝撃が次第に消えていくにつれて、英国企業は今後1年間の値上げ速度が4月の水準を下回ると予想している。

イギリス経済は6月初めに多次元の冷え込み信号を呈した

英国中央銀行の意思決定者グループ (DMP) の5月のデータによると、企業は今後12ヶ月の価格上昇幅は4.0% で、4月に記録した2年以上の高さの4.4% を下回っているしかし、紛争が勃発する2月に予想された3.4% を上回った。3ヶ月の移動平均値で計算すると、価格は0.2ポイント上昇して4.0% になると予想され、2025年2月以来の最高水準である。

2000社以上の英国企業をカバーする調査によると、企業の57% は値上げでエネルギー価格の衝撃に対応する見込みで、4月より7ポイント下がっている68% の企業は利益率が下がると予想しています4月並みです。2月下旬に米国とイスラエルがイランに対して軍事行動を開始して以来、エネルギー価格は大幅に上昇している。利上げの是非を決めるにあたり、イングランド銀行は、コストの上昇がどれほど消費者価格に転嫁されるかを早急に評価したいと考えている。他の調査でも、多くの企業が値上げを計画していることが示されている。

5月のデータによると、企業は今後12ヶ月で0.4% の就業者数を減らす予定で、6ヶ月で最大の計画減員幅である。5月までの3ヶ月以内に、企業は今後1年間の賃金増加率が3.4% になると予想しており、2022年7月に定期調査を始めて以来の最低水準である。パンテオンマクロ経済コンサルティング会社のイギリスの首席経済学者ロブ・ウッドは「金利制定者は少し喜ぶかもしれない。企業のインフレが予想される第二回の影響は現在温和に見えるからだ就職の伸びが遅い問題にも対応する必要がある。」と言いました

金融市場は英国中央銀行が今月後半の会議でローンコストを3.75% に維持すると予想しているが、今年後半には1回から2回、毎回25の基点になると予想している。通貨市場によると、最初の金利は9月頃に予想され、年末までに2回目の金利が上がる可能性は約50% になる。金利の上昇は通常貨幣の魅力を高めるが、イギリスの経済成長が無力で、インフレが上昇しているため、より高いローンコストも消費者と企業の利益を損なう可能性がある。

イギリスの経済成長は腰を切るのか?

住宅価格の面、ハリファックス銀行 (Halifax) の5月のデータによると、イギリスの住宅価格は前月比で0.1% 下落し、これは3ヶ月連続で下落し、市場が予想していた0.1% の成長に反して、前年比で0.5% しか上昇していない予想の1.0% をはるかに下回った。Halifaxローン責任者ブライデン (Amanda Bryden) は、不動産価格の動向は中東情勢の不確実性を反映し続けていると指摘した最近、抵当ローンの金利が下がったにもかかわらず、高いインフレ予想はローンコストを年初レベルを上回った住宅購入者の負担能力不足の問題を深刻化させ、需要を抑制した。

インフレについて英国中央銀行の5月の企業意思決定者グループ (DMP) の調査によると、企業は今後12ヶ月の価格上昇幅が4.0% で、4月に記録した2年の高さの4.4% を下回ると予想されているしかし、紛争が勃発する前の3.4% を上回った。調査でカバーしている2000社以上の企業のうち、57% の企業は値上げでエネルギー価格の衝撃に対応すると予想されており (4月より7ポイント下がった) 、68% の企業は利益率が下がると予想されている。英国中央銀行は、本輪のエネルギー価格の衝撃がどれだけ消費者に転嫁されるかを評価し、利息を加算するかを決定することを切望している。

金利面、金融市場は現在、中央銀行が今月にローンコストを3.75% に維持すると予想しているが、今年の後半には1回から2回の金利が上がると予想している。しかし、中央銀行のベイリー総裁は、イギリスの経済成長が弱く、イランの戦争結果がまだはっきりしていない状況で中央銀行は金利引き上げを急ぐことはない ―― インフレが2% を超える目標を一時的に容認するのは適切な方法だが、第二次効果の兆候が現れ始めたら、この寛容度は弱体化する。

英国株式市場は先週金曜日、方向感が分かれた動きとなった。富時100指数(.FTSE) は逆に世界的なリスク回避感情がわずかに0.07% 上昇し、最近の上位に報告された富時250中型株指数(.FTMC) は1% 下落した。主要2指数はともに先週、週足で下落を記録し、中型株指数はそれまでの2週連続の上昇トレンドを終えました。

経済データでは、英国中央銀行の最新調査によると、イラン戦争によるエネルギー価格の衝撃が次第に消えていくにつれて、英国企業の今後の1年間の値上げ予想は4月を下回る。回答した2000社以上の企業のうち、57% はエネルギーショックで値上げする見込みで、この割合は4月より7ポイント下がった。凱投マクロ英国の最高経済学者ポール・デルスは、労働力市場の疲れは英国中央銀行が懸念する第二次インフレ効果を阻止し、英国中央銀行が金利を上げない政策は他の中央銀行と異なる可能性があると述べた。トレーダーは英国中央銀行が今月、ローンコストを3.75% に維持すると予想しているが、今年後半には1回か2回、毎回25の基点になる可能性がある。

英国経済は6月上旬、多方面で冷却の兆しを示しており、英国の経済成長は半減するのだろうか。中東紛争中のエネルギー価格は予測が難しく、金利の方向性を指導することが困難になった。彼女は中東紛争が迅速に解決され、石油価格が大幅に下落した場合、再び金利を下げるのが適切だと指摘したしかし、情勢が悪化すれば、貨幣政策を適切に引き締めるのが適切かもしれない。ロンドン大学学院の新型予測モデルによると、5月のインフレ率は4月の2.8% から3.0% に上昇し、第2四半期のGDP成長率は第1四半期の0.6% から0.3% に減速する。