Немецкий экспорт неожиданно вырос в апреле, но промышленное производство было слабым. Данные, опубликованные Федеральным статистическим управлением Германии во вторник, показали, что экспорт Германии в апреле вырос на 0,9% в месячном исчислении, что намного превышает ожидаемое снижение на 0,5% в опросе Reuters. Среди них экспорт в страны ЕС увеличился на 1,0% в месячном исчислении и на 0,7% в страны за пределами ЕС, экспорт в США увеличился на 1,8% в месячном исчислении, но из-за влияния тарифов США он все еще снизился на 12,9% в годовом исчислении. Импорт вырос на 1,2% в месячном исчислении, а положительное сальдо торгового баланса немного сузилось до 14,5 млрд евро (14,7 млрд евро в марте).

Однако опубликованные за тот же период данные по промышленному производству оказались не такими, как ожидалось. Промышленное производство в апреле выросло всего на 0,4% в месячном исчислении, что ниже прогноза аналитиков на 0,5%. Карстен Бжески, директор по глобальной макроэкономике ING, сказал, что это первый ежемесячный рост с начала войны в Иране, но «далеко не достаточно оптимистичный». Данные за три месяца с меньшей волатильностью показали, что производство с февраля по апрель сократилось на 0,5% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Ральф Солвин, старший экономист Commerzbank, прогнозирует, что слабые опережающие индикаторы указывают на то, что выпуск снова снизится в ближайшие месяцы, что может привести к небольшому сокращению экономики Германии во втором квартале. Данные, опубликованные в понедельник, показали, что промышленные заказы в апреле упали на 3,8% по сравнению с предыдущим месяцем, отчасти потому, что компании ранее размещали заказы заранее из-за опасений, что война подтолкнет цены.

Рынок облигаций еврозоны стабилизировался, и ожидается, что Европейский центральный банк повысит процентные ставки на этой неделе. Под влиянием хороших новостей о том, что Израиль и Иран договорились временно приостановить прямые атаки, доходность облигаций правительства еврозоны во вторник оставалась в целом стабильной. Доходность 10-летних государственных облигаций Германии немного снизилась до 3,0502%. Стратеги Шведского коммерческого банка ожидают, что доходность будет в боковом диапазоне от 2,9% до 3,1% в ближайшие месяцы.

Фокус рынка сместился на политическое заявление ЕЦБ в четверг. Ожидается, что Европейский центральный банк станет первым крупным центральным банком, который повысит процентные ставки после текущего энергетического кризиса, а ключевая процентная ставка по депозитам, как ожидается, вырастет на 25 базисных пунктов до 2,25%. Инвесторы уделяют пристальное внимание руководству центрального банка по будущему пути повышения процентных ставок. Фьючерсы на денежный рынок показывают, что ожидается, что рынок повысит процентные ставки примерно на 66 базисных пунктов до конца года, что означает, что повышение процентных ставок может быть как минимум два или три раза. Доходность двухлетних казначейских облигаций Германии во вторник упала на 2,2 базисных пункта до 2,6795%, достигнув почти трехнедельного максимума.

Вечером 11 июня по пекинскому времени Европейский центральный банк объявит последнее решение по процентной ставке. Рынок в целом ожидает, что Европейский центральный банк повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов на этом заседании.

Если ожидается, что повышение процентных ставок в конечном итоге будет выполнено, это будет самый тяжелый сигнал ужесточения денежно-кредитной политики после обострения геополитического конфликта на Ближнем Востоке-Европейский центральный банк станет первым центральным банком в странах-членах G7, который повысит процентные ставки в этом году. Ранее подобные действия в развитых странах ограничивались центральными банками, такими как Австралия и Норвегия.

Коренной причиной, которая побудила Европейский центральный банк пересмотреть свою позицию в области денежно-кредитной политики, является шок цен на энергоносители, вызванный геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке. Ранее опубликованные данные показали, что уровень инфляции в еврозоне в мае достиг 3,2%, а базовый уровень инфляции без учета энергии и продуктов питания вырос до 2,5%, что намного выше целевого показателя Европейского центрального банка в 2,0%.

В то же время Банк Японии также планирует повысить процентные ставки. Согласно отчету Nihon Keizai Shimbun от 9 июня, Банк Японии планирует повысить процентную ставку с 0,75% до 1,0% на заседании по денежно-кредитной политике, которое состоится с 15 по 16 в этом месяце, и планирует прекратить сокращение государственных облигаций после апреля 2027 года. Размер покупки. Управляющий Банка Японии Казуо Уэда заявил в недавнем публичном выступлении, что, если риск роста цен больше, чем риск экономического спада, необходимо серьезно обсудить повышение процентных ставок.

Продолжение геополитического конфликта на Ближнем Востоке нарушило первоначальный темп денежно-кредитной политики глобальных центральных банков. Центр среднесрочных и долгосрочных инфляционных ожиданий продолжал расти, и центральные банки были вынуждены отказаться от своей позиции «терпеливо ждать». Среди них некоторые центральные банки выпустили ястребиные сигналы и даже возобновили повышение процентных ставок, в то время как некоторые центральные банки были вынуждены приостановить цикл снижения процентных ставок, чтобы защитить доверие и подавить рост инфляционных ожиданий.