華見モーニングの声

市場の概要

先週の金曜日:

• アメリカの非農業雇用の伸びは予想をはるかに超えている。，チップ株が米株の反発をリード，プラプナは6週間連続で値上がりしました。一年半以来、最長で連続して上昇しています。チップ指数は5.5% 上昇した,とプラプ、納指均今週3日目最高記録を記録，美光が15% 以上上昇、代理を達成したと言われています。リンゴ設備チップの初歩的な協議のインテル14% 上昇，AMD財務報告週の累計は26% 上昇した〃見劣りを導いたCoreWeaveは10% 以上下落した成績が優れて「黄金ドーム」を獲得したRocket Labは34% 上昇した。

• 米国の非農業就業報告後、2年間の米国債の収益率は短い線で高く、更新日は間もなく下りに転じた。アジア市場の初米伊が交火した後、ドル指数が高く更新され、その後、下落しました。オフショア人民元は2日連続で6.80を突破し、4年で最高を更新した; ビットコインは8万ドルの関所を回復し、一時は日より低反発で1% を超えた。米伊は交火を抑制し、原油は三連下落したが、皿の上昇が鈍った全周の反落は6% を超えた。金と銀が3連発する。銅は2% 近く反発し、過去最高を記録した。

• アジア時間帯、創業板は1% 近く下落し、チップ半導体は集団的に調整し、ロボットの勢いが爆発し、恒指は1% 近く下落し、科網株は多く下落し、速手は9% を超えた。

月曜日アジア太平洋ディスク米株価指数先物下落、プラプ、道指先物は0.2% 以上下落した美油と布油が3% 近く上昇した; ニューヨークの期待金は0.5% を超え、現物の銀は1% を超えた。

要聞

中国

外交部：中米双方はトランプの訪中について意思疎通を続けている、現在、それ以上の情報提供はありません。商務部のスポークスマン:何立峰5月12日から13日まで韓国に行って米側と経済貿易協議を行う。

国常会：地方政府の債務リスク解決を推進する，鉱物資源の全チェーン管理を強化する，水網、新型電力網、計算力網、次世代通信網、都市地下パイプネットワーク、物流網などの計画建設を強化する。

四部門：原子力発電、水素エネルギーなどのエネルギーを探索し、直接接続方式を計算力とする施設のエネルギー供給、継続的に計算力を高める施設のグリーン電気の比率。

中国4月ドル建て輸出は同14.1% 増，輸入は同25.3% 増いずれも予想以上の成長です。

報道:ディープシーク初回融資目標500億元、中国のAI企業の最大の単一融資を創出する見込みです。、総評価額は3500億元を突破する。

報道:バイトダンス2026年のAI資本支出計画の規模を25% 引き上げる2000億元を超える。

海外

金曜日:トランプ称する「自由計画」行動を再開する可能性がある；アメリカ国務長官イランに「厳粛な交渉プロセスに入る」よう促す”、金曜日に伊方の返事をもらう予定です；米軍イランの「封鎖違反」タンカーに発砲；イランアメリカが提出した戦争終結案を審議していますが、金曜日は少し前にホルムツ海峡水域でアメリカ軍艦と「まばらな衝突」が発生しました。湾岸交火は止まったが、再燃する恐れがある伊正は海峡関連法律草案を制定しています。

日曜日: 伊メディアによるとイランパキスタンを通じて米国プログラムへの対応，戦争の終結に焦点を当てたペルシャ湾とホルムズ海峡の安全問題について米側は30日以内に伊売油に対する制裁を取り消すことを提案した；トランプ: 嫌いですイランの対応，「全く受け入れられない」。

トランプ称するオウは9日から3日間停戦し、千人の捕虜を交換しました。米国務長官によると、米はまだロシアの紛争調整側を担当する予定だという。プーチン: ゼレンスキーが会いたいというメッセージを受け取りました。第三国での会談に反対しない。オウ10日互いに相手が停戦の手配に違反することを指すいずれも対等な対応をとるといいます。

アメリカ4月の非農業の新規雇用は11万5千人で、予想をはるかに超えています。、2024年末以来最大2月の伸び率を記録し、失業率は4.3% を維持した。「新frb通信社」: 4月非農業データはfrbが兵隊によって動かないように促します。，政策の焦点はインフレに転向する。アメリカの消費者の自信は2ヶ月連続で過去最低を更新し、石油価格と関税はインフレ不安を悪化させた。

米連邦準備制度の金融安定報告：地政学と石油の衝撃が上昇する前の二つの金融システムのリスク，私募信用償還関連リスク「コントロール可能」。

Frb理事ミラノ: 希望パウエルは一時的に理事を留任しただけだもっと険悪な計画はありません。来年のfrbチケット委員会警告: 若人工知能技術革命に失敗しました。膨張を引き起こす。

新債王：米国の「債務再編」に向けた準備を進めている；ハセット: 米国債の違約は「百万年以内に不可能」です。

英首相スタマー「辞めない」という態度を表明する英国債が反発し、市場は「最悪の局面」は既に過ぎたと見ている。

報道:インテルアップルと初歩的なチップ製造協議を締結する、トランプ政府は仲介し、インテルの株価は10% 以上上昇した。

マーケットレポート

欧米株式市場: プラプ500が0.84% 上昇し、報告は739993点で、全周で2.33% 上昇した道指は0.02% 上昇し、4902716点を報告し、全周で0.32% 上昇した納指は1.71% 上昇し、26037076点を報告した全週で4.51% 上昇した。ヨーロッパSTOXX 600指数は0.69% 下落し、612.14点を報告し、全週で0.10% 上昇した。

A株: 上証指数はだいたい平らで、4179.95点を報告する。深証とは、収入が0.50% 下落し、報告書が1556033点になったことを意味する。創業板とは、収入が96% 下落し、3796.13時を報告した。

債権市: 債権市の尾盤まで、アメリカの10年期国債の収益率は約4.35% で、日中に約4つの基点を下げ、全週に累計で約4つの基点を下げた2年間の米国債務収益率は約3.88% で日中は約3つの基点を下げて、金曜日までは一週間前の水準と同じです。

商品: WTIは6月に原油先物の収入が0.64% 上昇し、95.42ドル/バレルを報告し、全週で6.4% 下落した。ブレントは7月に原油先物の収入が1.23% 上昇し、101.29ドル/バレルを報告し、全週で6.36% 下落した。COMEXは5月に金先物が0.44% 上昇し、4720.4ドル/オンスを報告し、全週で1.95% 上昇した。COMEXは5月に白銀先物が0.87% 上昇し、80.395ドル/オンスを報告し、全週で5.85% 上昇した。COMEXは5月に銅の収入が1.98% 上昇し、6.249ドル/ポンドを報告し、全週で5.34% 上昇した。

世界的に重いポンド

中国

トランプ氏によると、中米元首会談は計画通りに行われ、外交部: 中米双方はトランプの訪中について意思疎通を続けており、これ以上の情報提供はない。

• 中央テレビのニュースによると商務部の報道官は中米経済貿易協議に関する問題について記者の質問に答えた。。報道官によると、中米双方の合意を経て、中国共産党中央政治局委員、国務院の何立峰副総理は5月12日から13日まで韓国に行って、米側と経済貿易協議を行います。。双方は両国元首のプサン会談とこれまでの通話の重要な共通認識をリードし、互いに関心のある経済貿易問題について協議する。

国常会: 地方政府の債務リスクの解消を推進し、鉱物資源の全チェーン管理を強化する。会議は『中華人民共和国鉱物資源法実施条例(草案) 』を審議・採択する。会議では、マクロ政策はよく使い、十分に工夫し、前に立って力を出すことを堅持し、実施の効果を絶えず向上させなければならないと指摘しました。強国内の大循環をするには、需給協力、連動アップグレードで突破を求め、サービス業のエネルギー拡大と品質向上措置を実行し、完備しなければならない水網、新型電力網、計算力網、次世代通信網、都市地下パイプネットワーク、物流網などの計画建設を強化する。

四部門: 原子力発電、水素エネルギーなどのエネルギーを模索し、直接接続方式を計算力施設としてエネルギーを供給し、継続的に計算力施設のグリーン電気占有率を向上させる。「人工知能とエネルギーの双方向能力を促進する行動案について」は、計算力施設の多元電力供給能力を高めることを提案した。計算力施設のアクセスシステムの規模、電力網の電圧等級、電力網の新エネルギー浸透度、電力品質要求、計算力施設の業務タイプなどの実情に基づいて、計算力施設のエネルギー供給計画の建設基準を健全に確立する。計算力施設にネットワーク型の貯蔵を配置し、電力供給の安定性と電力系統への積極的な支持能力を増強することを奨励する。

中国は4月にドルで輸出が前年比14.1% 増、輸入が前年比25.3% 増と予想を上回った。海外総署は、輸出面では、4ヶ月前、中国の輸出電気機械製品は5.92兆元で、17.6% 増加し、全国全体の輸出の63.5% を占めたと発表した。その中で、電気自動車、リチウム電池、風力発電機群などのグリーン低炭素製品の輸出はそれぞれ68.1% 、43.2% 、42.7% 増加し、産業用ロボットの輸出は30% 増加した。

報道: deep seekの最初の融資目標は500億元で、中国AI企業の最大の単一融資を創造する見込みがあり、総評価は3500億元を突破する。また、別の情報によると、ディープシーク6月にv 4モデルの反復バージョンV4.1を発売する予定です。

報道: バイトの鼓動は2026年のAI資本支出計画の規模を25% から2000億元以上に引き上げた。

エヌビディアの最高経営責任者（CEO）ジェンスン・フアン氏は、招待があればトランプ米大統領とともに中国を訪問すると述べた。報道によると、米政府はエヌビディアやアップルを招待しており、ボーイング、クアルコム黒石、花旗、Visaなどの大手企業のCEOはトランプと一緒に訪中します。

ネットは四川宜宾の人員が海外の郵便船の流行に関連していると伝えています。四川省宜賓市疾病予防コントロールセンターによると、専門家の研究により、宜賓籍人員の陳氏は感染リスクがなく、コミュニティの伝播リスクがないという。

海外

5月8日金曜日米国務長官は「厳粛な交渉プロセスに入る」と促し、米軍はイランの「封鎖違反」タンカーに発砲しました。

• トランプ: 「自由計画」行動を再開する可能性がある。ルビオは金曜日にイランからの回答が得られる見込みです。、「真剣で厳粛な提案」であることを願っています。米軍によると、発砲は「封鎖違反」のイランタンカー2隻がアマン湾伊港口に入るのを阻止した米側が封鎖して以来、50隻以上の船が転向を余儀なくされた。

• イ外交部によると，伊方正はアメリカが提出した戦争終結案を審議しています。イランは名目上は停戦状態にあるが、武装力はすでに全面的な準備をしており、必要に応じていかなる侵略にも全力で反撃する。イラン軍は述べた，金曜日の少し前に、ホルムツ海峡の水域でアメリカの軍艦と「まばらな衝突」が発生しました。。

• 伊メディアによると、伊議員によると、米海上封鎖行動は伊軍事に応じられ、伊役人によると、米軍は金曜日の夜に伊民用船を襲撃し、すでに1死10傷を負ったという。イランはホルムツ海峡に関する法律案を制定している。

• 米メディアによると、米関係者によると、カタールは米伊の戦争中止交渉の「重要な秘密ルート」だという。

• 報道によると、イラン海軍は違反タンカーを押収し、「イランの石油輸出と国家利益を妨害しようとしている」と訴えた。

• イランの主要な石油輸出の中枢であるハンク島の近くで、大規模な原油流出が疑われています。5月6日から8日に撮影された衛星画像によると、灰色の油膜がハル島の西海域に現れている。アナリストによると、この油膜は「視覚的に原油の特徴と一致している」と、カバー面積は約45平方キロメートルと推定されている。

• 木曜日のニュースによると、サウジアラビアの態度が逆転し、米国が「自由計画」を再開し、ホルムツ海峡情勢が再び高まったのか?米東時間の木曜日の夜、米伊は海峡の近くで直接交火が発生し、ホルムツ海峡の危機が急に高まった。外交レベルでは、臨時停戦協議交渉が密集的に進められているが、イランの強硬な態度とアメリカの新たな制裁は将来性を変数に満ちている。

9日土曜日、イラン革命防衛隊はイランの船を侵害すると猛烈な打撃を引き起こすと警告した。

10日日曜日、

• 新華社が引用した伊メディアによると、イランはパキスタンを通じてアメリカが提出した戦争終了案に対する反応を出した。イランは米側が30日以内に対伊販売油制裁を取り消すことを提案した。中国中央テレビが引用イ朗官方人物情報筋によると、イランの対米最新地域戦争とペルシャ湾とホルムズ海峡の海上安全問題に焦点を当てている。消息筋によると、パキスタン側はイランの回答を米国側にすでに伝えたという。

• トランプ: イランの最新の反応が嫌いで、「全く受け入れられない」。

• 伊副外相は法英に警告しました。イランだけがホルムツ海峡の安全を保障できます。マクロン: フランスはホルムツ海峡での配置を考えたことがない。

トランプ氏によると、ロシアは9日から3日間停戦し、千人の捕虜を交換し、米国国務長官は米国がまだ調停側を担当する予定だという。トランプ氏によると、ロシア紛争を終わらせる交渉はまだ続いており、「目標達成まで近づいている」という。米国のルビオ国務長官は、関連の取り組みが「進展を遂げていない」場合、米国としては「時間を無駄にしたくない」と述べた。

• プーチン: ゼレンスキーが会談を望んでいるというメッセージを受け取って、第三国での会談に反対しません。プーチンは現地時間の9日夜、会談は最終的に協議を締結するためであるべきだと表明しました。

• ロシアとウクライナは10日の日曜日、互いに停戦合意の違反を非難し合った。いずれも対等な対応を取るとされている。ゼレンスキーによると、過去2日間、烏方は150回以上の攻撃行動、百回以上の砲撃、そして万機近くの攻撃的な無人機攻撃を記録した。ロシア側が大規模な襲撃を起こしていないため、ウクライナはここ2日、遠隔打撃行動を抑制した。彼は今後も烏方は対等な方法で対応すると強調しました。ロシア側が全面的な行動を回復することを決めたら、烏方はすぐに対応します。

• ロシア国防部は日曜日、過去24時間、ウクライナの武装部隊が火砲、ロケット砲、迫撃砲と戦車を使ってロシア軍の陣地に676回砲撃したと通報しました。烏軍は6331回の無人機攻撃を行い、ロシア軍の陣地に対して8回の攻撃を開始しました。この背景の下で、ロシアの武装力は停戦違反行為に対して対等な対応をした。

米国の4月の非農業の新規雇用は11万5千人が予想をはるかに超え、2024年末以来最大2月の伸び率を記録し、失業率は4.3% に維持された。米国の4月の非農業就業者数は、経済学者が予想していた6.5万人をはるかに上回った。失業率は3月の4.3% だったが、給与の伸び率は前年同期比で3.6% に減速し、一部のインフレ懸念を緩和した。広義の失業率は8.2% に上昇し、労働参加率は低下したが、全体的なデータの靭性は、イラン戦争によるインフレ圧力に対応するために展望空間を獲得し、短期的な減少の緊迫性はさらに低下した。

• 「新frb通信社」: 4月の非農業データはfrbが動かないように促し、政策の焦点はインフレに転じた。。Nick Timiraosは、4月の就職報告のデータが緩和政策を実施する理由には不十分だと書いている。Apストレージは次に、いつ、どのように中性的な立場に転向するかを検討します。つまり、金利を上げる可能性がすでに金利を下げるレベルにあることを示唆しています。答えは将来のインフレデータの表現にほぼ依存しているかもしれません。

アメリカの消費者の自信は2ヶ月連続で過去最低を更新し、石油価格と関税はインフレ不安を悪化させた。米国の5月のミシガン大学消費者自信指数の初期値は、4月の49.8の予想から48.2に下がり、過去最低に下がった個人の財務評価は2009年以来最悪になった。同時に、消費者のインフレ予想が高い企業は、今後1年間の価格上昇幅は4.5% と予想され、今後5年から10年の長期インフレ予想は3.4% と予想される。調査担当者は、約1/3の回答者がガソリン価格に言及し、1/3が関税問題に言及していると指摘した。

Frb金融安定報告:地政学と石油の衝撃が上昇する前の二つの金融システムのリスク，私募信用償還関連リスク「コントロール可能」。報告書は「金利の上昇とインフレは金融と経済分野に重大な影響を与える可能性があり、資産価格の下落を含む」と警告した。

• 回答者は、イランの戦争はエネルギー市場の長期的な供給中断を招く可能性があり、一定期間の持続的な高インフレを引き起こす可能性があると指摘している。多くの回答者は、エネルギーショックに由来するインフレ圧力は、各国の中央銀行が経済成長の無力感を背景に通貨政策を引き締め、市場のリスク回避感情を引き起こす可能性があると述べた他の分野の金融脆弱性を拡大する。

• 調査では、回答者の半数がAI関連のリスクを心配している。その中には、株式評価問題、資本支出が日増しに借金に依存し、テコリスクを製造し、AIの広範な応用が労働力市場を弱体化させる可能性がある。

Frb理事ミラノ: パウエルが一時的に理事に留任するだけで、もっと険悪な計画がないことを望んでいます。ミラノはパウエル留任理事に、権力交代の「過渡期」にすぎないことを望んでおり、連邦預金内部に「忠誠分裂」や多頭指導の局面が現れることを警戒している。彼は同時に強烈なハト派の信号を釈放して、情報を下げて就業に対する抑制を軽減するよう呼びかけて、そして前向きな指導を減らして政策の柔軟性を高めると主張して、全体の立場は緩和する傾向があります。

• 来年のfrbチケット委員会: AIが完成すれば、利息が加算されます。AIが失敗すれば、膨張が滞ります。シカゴ聯貯主席のグルス比は、市場のAI生産性に対する広範な予想自体が金利を上昇させ、技術配当が外れた時に停滞を引き起こす可能性があると警告した。彼は、予想が十分に評価されると、企業と住民は早めに消費投資を借り越し、経済が過熱すると指摘した。

新債王: アメリカの「債務再編」の準備をしています。「新債王」の岡ラク氏は、米国が一方的に債務を再編成するという極めて低い確率のシナリオに備えており、フラッグシップファンドではすでに高金利国債を最低金利品種に置き換えている。彼は、経済が深刻な不況に陥った場合、政府がクーポン利率を4％から1％に引き下げる可能性があることを懸念している。現在の市場の暗黙の違約確率は1% を下回っていますが、31兆ドルの債務規模による懸念は依然として高まっています。

英首相のスタマーは「辞めない」と表明しました。地方選挙で労働党が惨敗し、改革党の異軍が突出した背景で、スタマーは「辞任しない」と明確に表明し、一時的に市場感情を安定させた。英債の収益率が下落し、英ポンドが反発し、投資家は「スターマーが退陣し、財政が緩和に転向する」という最悪の場面は一時的に排除された。しかし、政治の断片化と財政規律の緩みのリスクはまだ実質的に緩和されていない。

報道: インテルとアップルは初歩的なチップ製造協議を締結し、トランプ政府は仲介した。アップルとインテルは長年ぶりにチップ協力を再建し、トランプ政府はインテルの10% の株式を持っており、トランプとアメリカのビジネス部長は今回の協力について何度も仲介をロビー活動したことがある。現在、インテルはアップル、英偉達、SpaceXとパートナーシップを結んでいます。このニュースを受けて、インテルの株価は日中13.15% 上昇し、アップルの株価は日中1.8% 上昇した。

今まで見たことない! 報道によると、取引先はヘラクレスに「彫刻機を買い、生産ラインを建設する」とお金を出すことを提案した。SKヘラクレスはこれらの提案に対して慎重な態度を持っています。単一のお客様を結びつけると、チップの価格が安くなることが懸念されています。同時に、会社の長期供給契約の価格区間メカニズムと30 ~ 40% の前払金の手配も検討中である。

研究報告の精選

ダリオ: 今後5年で大きな変化が起こり、その後、世界は全く変わっていない。橋水基金の創始者ダリオは強い警告を出した財政赤字貧富の分化、政治の引き裂き、地縁の再構築とAIの衝撃の五重の力を重ね合わせて、今後五年間のアメリカは “巨大な揺れ動く” を迎えて、全世界はあるいは顔をすっかり異なっています。彼は、混乱に備えるため、投資家に対して金の保有比率を5％から15％に維持するよう勧めている。

• ダリオ: アメリカ経済は「致命的なプラーク」を蓄積しており、今後5年間で歴史的な大変局を迎える。ダリオは、アメリカの支出は収入より40% 高く、債務は収入の6倍で、「プラークが蓄積している」と警告した。心臓発作は時間の問題にすぎない。彼は今後5年間はすべてを変える歴史的な転換期であり、債務危機、政治的な引き裂き、地縁の再構築、気候の衝撃とAIの転覆五力が重なって、70年代より30年代に近い状況になると予想しています。アメリカが中東で「失敗」と言われると、その象徴的な意味はイギリスがスエズ運河を失ったことに似ており、それはイギリス植民地帝国の終わりと考えられている彼は投資組合に5% から15% の金を配置して混乱を防ぐことを提案した。

米銀ハートネット: 米株のような強い歴史はまれで、金の今年の上げ幅は30% に達する見込みがある。ハートチームは、美株と黄金は珍しい4年連続の2桁の上げ幅に向かっており、プラプ500年化の上げ幅は20% に達していると指摘した。最近、納指とプラプ500はさらに最高を更新し、金の年内の高さは5600ドル/オンスに近づき、30% の上げ幅目標位5631.6ドルからわずか1歩離れている。市場の幅は改善しており、小皿株、新興市場及び大口商品はすでに「強気の長期変曲点」を迎えています。

• 米銀ハートネット: 材料プレートは次の「牛市の新しいペット」になる。ハートネットは、材料プレートは現在、プラプ500の市場価格の2% しか占めておらず、評価は30年の下位にあると指摘した。地政学的資源の争奪、AI資本支出、国防拡張、アメリカの住宅不足は複数の駆動力を構成している。彼は「バブルバーベル」戦略を提案し、同時に複数のAIチップと超下落周期資産を提案し、材料プレートは最適なペアになっている。

物理AI時代の核心「シャベルを売る人」: データ収集はロボットの次の羽口なのか?国泰海通は、知能発展の核心的なボトルネックはすでにアルゴリズムからデータに転向し、その需要量と収集複雑度は指数的に爆発していると考えている。将来の「シミュレーション/ビデオ事前訓練のリアル微調整」は主流の経路になる見込みがあります。データ収集ツールチェーン、シミュレーションプラットフォームとビデオ次元技術は物理AI時代の「シャベルを売る人」として、産業チェーンの核心価値ノードを占める。

AIバブルは何に突き破られるのでしょうか?Gavekal Researchの報告によると、AIの投資サイクルが継続できるかどうかを決める鍵は「ビクセルの利益差」で、投資収益率と融資コストの差である。現在、この指標は過去20年間の歴史中央値より70の基点を上回っており、企業の投資激励は依然として十分で、危険区には遠くないことを示している。バブルを本当に突き破る可能性があるのは、投資規模の過大さではなく、リターンがコストをカバーできないことである。二つのリスクは警戒しなければならない: インフレが金利を押し上げ、電力のボトルネックが拡大を制約する。

石油危機が、油服の20年間の最大の上り周期を引き起こしたのか?バークレーは、現在の石油危機は短期的な変動ではなく、1973年の禁輸の構造的な断裂に似ていると考えている。中東では約900万バレル/日の生産量が中断されたが、アメリカのページオイルは埋蔵量の枯渇と資本規律の迅速な補充ができず、その「ドライブ」の役割を終わらせた。アイドル生産能力がゼロになり、価格設定権が油服業界に復帰し、2027年から2028年までの上流資本支出が9-10% から2桁の増加に加速し、ここ20年で最高の油服スーパーサイクルを推進すると予想されている。

今年のAI能化は、2023 ~ 2024年のAI配当、2025年のAI資源に相当する。中信証券によると、短期的には米伊和談やトランプの訪中などの重大な事件が近づいており、需給分析の「足のなえた」、マクロゲームの資金が退潮し、配置型の資金が高減倉に出会う。短期的なリズムが複雑になっているにもかかわらず、今年のAI機能化の組み合わせは、世界のK型分化が継続的に深化している背景の下で、少数の現実的な需給ギャップと超過利益の核心資産配置のメインラインを備えている。

歴史の回帰: 徳銀は金とドルと貨幣の未来について話す。徳銀は、ドル備蓄覇権を駆動する単極構造、自由貿易と低インフレ条件が逆転したと考えている。ドルは世界中央銀行の備蓄比率が60% を超えて40% に下がり、金の比率はここ4年でほぼ30% に倍増した。新興市場が金の保有比率目標を40％に引き上げれば、金価格は5年以内に8,000ドルまで上昇する可能性がある。金やドルシステムから独立した新しい通貨秩序が起こっていることを示している。

国内マクロ

知能体については、4つの部門が集団で発声します! 「知能体規範応用と革新発展実施意見」は知能体がAIの重要な形態であることを明確にし、核心的な配置は知能インターネットとAIPプロトコルを建設し、知能体間の相互認識を実現することを含むユーザーと知能体の意思決定境界を画定し、ユーザーが最終決定権を保持することを確保する。敏感領域に対して届出リコールを実施し、低リスク領域は業界の自律を重視し、分類管理を実施する。同時に、科学研究、製造、医療など33の具体的な場面をめぐって、着地の応用を推進する。

中国自動車工業協会: 「新エネルギー車企業がロック問題で契約され、立案された」というのは事実ではない。

350億元を超えて逃げた! 統計データによると、5月7日、全市場株式ETF資金の純流出は350.75億元に達し、18取引日連続で純流出した。それと同時に、証券ETF、配当ETFなどの上昇していない品種は資金に人気があり、配当類製品は安定した配当特性でますます資金の新たな傾向になっている。

ゴールドマンサックス: 中国を超えて、a株はh株より優れています。上海深さ300の目標を5300ポイントに設定します。ゴールドマンサックスによると、a株の優位性は複数の利益要因の重ね合わせ共鳴によるものである。PPI41ヶ月のデフレを終えてプラスの成長に転じ、2026年の収益予想は16% から23% に引き上げ、4% の株主総収益率が住民の貯蓄を誘致するなど。H株はMSCI中国指数の37% の重みでソフトウェア科学技術株に集中し、世界的な資金がハードウェアを好む背景で向かい風に直面している。

中国は五世代機を売りますか?殲-35戦闘機の「対外貿易版」が登場しました。専門家: あるいはアメリカF-35有力な競争相手になり、世界のハイエンド戦闘機市場で本当の「嵐」を巻き起こします。1機のヘッドに「AVIC」の標識、番号「0001」が印刷された殲-35が最近登場し、塗装が特殊で、単輪前離着陸機を採用し、専門家は輸出モデルである可能性が高いと判断した番号は「殲-35ae」です。この機種はシンガポール航空ショーで注目されている。専門家は、輸出が制限されている米国のF-35に比べて、殲-35輸出版が有力な競争相手になると指摘しています。

中国第4世代自主超伝導量子計算機「本源悟空-180」がオンラインになった。

国内の会社

台積電の4月の売上高は前年比17.5% 増加し、AI需要は年間拡大の勢いを支えている。台積電は4月に新台湾ドル4107億元を売り上げ、前月比は1.1% 減少し、前年比の増加率は3月の45.2% から17.5% に急落した。しかし、前の4月の累計売上高は1.5448兆元の新台湾ドルに達し、前年比29.9% 増となった。アルファベットに背を向けて、アマゾンなどの科学技術大手は7250億ドルのAI資本支出の波に達し、台積電の年間資本支出指導上限は560億ドルに達した。

どの研究室もByteを恐れ、誰もがDeepSeekを称賛している！ アメリカ研究員36時間中国AI行。アレン研究所研究員のnathanlambertは36時間の中国旅行を終えた後、感慨を覚えた: 中国AI圏は「天国」のようだ ―― 実験室間で互いに尊重し、協力してウィンウィンした。彼はすべての実験室がバイトの鼓動に警戒しているが、DeepSeekの研究品位に敬服していることを発見した。中国会社は一般的に大モデルを研究し、積極的にオープンソースしています。その背後には「技術スタックを自分の手に握る」という深い願望があります。

バブルマットの財務報告前、徳銀は「海外の冷え込み、国内で疲れが見られ、年間マイナス成長になる可能性がある」と叫んだ。有名な投資家の段永平高調清倉中国神華、全力押注バブルマットは、一度に株価を一日に6% 近く上昇させた。しかし、ドイツ銀行が先頭に水をかけた: 海外販売は最高で41% 、コアIP中古価格は最高で40% 、2026年の収益や現在のマイナス成長は、市場の予想より24% 以上低いと予測されている目標価格を140香港ドルに下げ、販売評価を維持する。

海外マクロ

予想をはるかに超える過去の財報シーズン、美株は「驚くほど強い」。アメリカ企業の第一四半期の収益は20年以来最高で、プラプ500株の収益は前年比27% 増加し、アナリストの予想を2倍以上上回った。「科学技術大手」の利益は57% 急増した。プラプ500の全11プレートが成長しているのは、4年ぶりである。複数の機関が即時に年間収益予測を引き上げた。

ワールドカップカウントダウン! 人類: フランスの優勝を期待しています。AI: スペインも同じです。。2026年にワールドカップが開幕し、規模と科学技術の含有量は歴史の中で最も多い。人類の回答者はフランスのカップを見ていますが、AIツールCopilotはスペインの優勝確率がフランスに追いついたと考えています。試合は48チームを引き寄せ、全世界の410億ドルを牽引する見込みです。GDP、初めてAIコア運営を実現し、2バイトの大容量データを生成する。

7,250億ドルを投じるAIへの大胆な賭けの代償：米国テック大手のキャッシュフローが10年超ぶりの低水準に。AIの先頭機を占領するため、アマゾン、メタなどの4大科学技術大手は2026年にフリーキャッシュフローを合わせて約40億ドルに急落し、2014年以来の新低を記録した。アマゾンは年間100億ドルの現金を消費し、アルファネットとメタは集中的に債務を発行し、買戻しを一時停止した。同時に、オフバランスの項目によって大手企業は実際の財務リスクを隠蔽している可能性があり、ハードウェア価格の上昇がさらに支出の増加を迫っている。

米株の危険信号:金融プレートは年内に6% 下落しましたが、総合株価は最高を更新しました。プラプ500連が過去最高を記録した際、金融プレートは逆勢いで6% 下落し、xifは200日平均線を割って、相対的な大皿は1998年以来の歴史が最も低い ―― 金融危機と新冠衝撃期間より弱い。歴史データによると、類似の逸脱後一ヶ月以内にプラプ500が下落する確率は90% に達した。

海外会社

完全に顔を引き裂いた: OpenAI訴訟法廷討論は「人身攻撃」を上演した: マスクは「AIを知らず怒りっぽい」、altマンは「人柄が悪くて偽善的」である。元CTO Muratiはaltマンが安全審査で嘘をついたり、製造管理が混乱したりしたと訴えた。アルトマン陣営は反撃し、マスクは会議で暴走して手を出そうとした。裁判は同時にOpenAIがマイクロソフトの百億の投資を取るために安全原則を犠牲にしたことを暴露し、非営利の初心はすでに実在している。今週、アルトマンが自ら出頭し、究極の対決が上演される。

OpenAIはモデルに「口」を開けさせます。OpenAIは3種類の次世代音声モデルを発表し、その中で主要な推論のGPT Realtime 2の性能が大幅に上昇し、より自然な対話で複雑な任務を処理できる。ただし、ユーザーはAPIの料金体系にご注意ください。入力は100万トークンあたり32米ドル、出力は最大64米ドルです。つまり、モデル相手に暴言を吐いたり長々と愚痴ったりすると、1秒ごとに高額な料金が発生するということです。AIに「口を開ける」ようにするのは難しくないが、聞きながら「考える」と感情を返すと、請求書は真実になる。

100億ドルは誰も借りる勇気がなく、ソフトバンクOpenAI保証金貸付目標は60億ドルに下方修正された。ソフトバンクはOpenAI株を抵当にした百億融資計画がワーテルローに遭遇し、貸付目標規模は100億ドルから60億ドルに切り倒されたその原因は、貸付側がこの非上場AI大手の合理的な評価を明確にしていないことである。それと同時に、OpenAIは何度も販売目標を達成しておらず、ChatGPTユーザーのマイルストーンが外れ、外部の疑問が深まった。

「カメラAI」! 新型AirPodsが開発の最終段階に入り、アップルは「初のAIハードウェア」として「視覚機能付きヘッドフォン」に大きな期待を寄せている。報道によると、カメラ搭載の新型AirPodsはDVT（設計検証試験）段階に入り、これは量産前の最後の主要な開発フェーズである。カメラは写真撮影には使用せず、Siriの「目」として機能し、ユーザーの周囲環境を認識してAIによる補助情報を提供します。アップルのCEOを引き継ぐジョンTernusは「世界を再び変える」と述べ、この製品は主導する約10種類の重ポンド新製品の一つである。

ジェーンストリートQ1の収入は161億ドルで記録を更新し、純利益は前年比で倍増し、ウォールストリートをリードした。ジェーンストリートの第1四半期の取引収入は161億ドルに達し、歴史記録を記録し、純利益は103億ドルで、前年同期より2倍以上になった。第一四半期の業績は主に中間周波数取引戦略とAI私募投資によって駆動される。ジェーン・ストリートの取引収入はすでにゴールドマンサックス、モルガン・チェースなどのウォールストリートの大手を超えています。

Coin base: 暗号化証券会社から金融インフラまで、古い物語はどこにあるのか?「万物取引所」戦略が今後4 ~ 6四半期に継続的に検証されると、coin baseはもはや現物取引量を暗号化するベータ株ではなくなる定期的な収入堀を持つ金融インフラプラットフォームである。ウォール街のコンセンサスは強気だが、意見が分かれているのは、同社が取引収入の周期性を本格的に抑制するまでにどれくらいの時間がかかるかという点だ。

業界／コンセプト

1、計算の協力上証報によると、国家発展改革委員会、国家エネルギー局、工業・情報化部、国家データ局などの4部門はこのほど、「人工知能とエネルギーの双方向能力の促進に関する行動案」を発行した。華源証券によると、緑電直結は計算力センターの炭素需要と消費電力コストの問題点を解決する重要なルートである。単純なグリーン取引とは異なり、グリーン電気直結 (特に物理直結) はeuなどの国際基準の炭素排出相殺に対する厳しい要求を満たし、輸出型企業のコンプライアンス問題を解決できる。グリーン電気の不安定なペインポイントを解決するために、固体変圧器(SST)、固体遮断器などのネットワーク型直流設備と「計算力はフレキシブル負荷」の協調スケジューリング技術が重要な発展方向になると期待されている。

2、商業宇宙開発上証報によると、5月9日、第2回空天情報技術大会が浙江桐郷インターネット国際会議センターで開幕した。開会式では、中国科学院空天情報創新研究院(空天院) が共同研究院、宇宙企業、大学などの百余社を率いて「宇宙雲」生態提案書を発表した。千星規模の「宇宙雲」の生態を手を携えて共同で建設し、力を合わせて世界トップの天基情報サービスシステムを構築し、天基資源の知能化、体系化総合応用効果を大幅に向上させることを提案します。

3、量子コンピューティング中国の第4世代の自主超伝導量子コンピュータ「本源悟空-180」は9日に正式にオンラインで運行し、全世界の量子計算任務を受け入れ始めた。東方証券によると、量子計算機は誤り訂正しきい値を突破し、フォールトトレラント量子計算の構築に一歩近づき、商業化のプロセスが加速した。量子計算をはじめとする新質生産力に対する政策面の支援は、より大きな市場規模の創出と業績潜在力の発現をもたらすことが期待されます。上流の核心機器・部品、中流のシステム統合プラットフォーム、下流のアプリケーションセキュリティなどの分野における銘柄に注目することが推奨されます。

4、計算力リース中央テレビの財経によると、データによると、今年3月までに、中国の1日平均語元の呼び出し量は140兆元を突破し、2年で千倍を超えた。そして、このような急速な成長の傾向は、今もなお続いています。今年に入り、国内外で多数の大型モデルが相次いでリリースされ、AIエージェントの普及が急速に進んだことで、コンピューティングパワー市場は引き続き活況を呈しています。現在の需給状況から見ると、今後しばらくの間もコンピューティングパワーのリース市場は引き続き成長を続けると期待されています。