今の世界的なインターネット時代では、AIが発展する絶好の時期であり、チップ株については、世界的な株式市場で議論の余地のない人気がある。しかし、最近、これらの人気株は「ワーテルロー」に遭遇した。7月2日、米日韓チップ株の集団暴落: 韓国SKヘラクレスは15% 、サムスン電子は9% 下落した日本の鎧侠ホールディングスは13% 、アメリカの美光科学技術は5% 、フラッシュは14%… という状況は、多くの株主を不思議に思っている。今回の下落を引き起こした原因については、ある一報が関係していると言われています。

韓国ソウルのある銀行の職員は株式市場の取引情報を表示する大画面の前で仕事をしている。新華社発 (全休相撮影)

アップルは「中国本土のストレージ案」を再考した

彭博社は7月1日、関係者の情報を引用して、アップル社は中国のメモリチップメーカーである長鑫ストレージ、長江ストレージと交渉を展開しており、メモリチップを購入する予定である中国市場で販売する設備は、世界的なメモリチップ不足による供給とコストの圧力を緩和する。現在、交渉は依然として継続中であり、最終的な合意には至っていません。

現在、アップル側は評価しない。米国商務省、財政部、ホワイトハウスのスポークスマンもこれに応じなかった。この交渉の背景は、消費電子業界が珍しいメモリチップの供給の緊張を経験していることである。

2025年以来、世界のAIデータセンターの建設ブームは上流の生産能力を奪い続けている。NANDフラッシュメモリ側も企業クラスのSSDで大幅に取引されている。ストレージ工場のサムスン、SKヘラクレス、美光は一般的に生産能力をデータセンターとAIの顧客に傾けて、このような顧客はより高い割増額を提供できる。消費電子側は「道を譲る」とされ、これまでの数年間のストレージ業界の資本支出を重ね合わせて慎重になり、需給ハサミの差が急速に拡大した。

その影響がアップルにも及ぶと、結果として全製品の価格が値上げされました。関係者によると、この局面に対抗するために、アップルのサプライチェーンチームは「中国本土のストレージプラン」を新たにデスクトップに並べた。

中国の長鑫科技（CXMT）はこのほど、科創板へのIPO申込書の中で驚くべき業績を公表した。当社は、2026年上半期に売上高1,100億～1,200億元を達成する見込みです。写真は、2025年11月23日に開幕する第22回中国国際半導体博覧会（IC China）における長鑫ストレージの展示ブースです。写真は長鑫科技の公式サイトに掲載されている資料写真です。

これまで、交渉は「交渉」の段階にとどまっている

中国長鑫ストレージ本部は中国安徽省合肥市にあり、主タッピングドラム (動的ランダムアクセスメモリ) 、すなわち設備の「実行メモリ」で、製品はDDR4、DDR5、LPDDR5Xをカバーしている2026年下半期には15nmプロセスを量産する予定で、12層のHBMに切断された。

中国長江ストレージ本部は中国湖北省武漢市にあり、主に3D NANDフラッシュメモリ、すなわち「倉庫型」ストレージを攻撃し、本体ストレージ、SSDなどに使用している中国国内で唯一の3D NAND完全産業チェーンを実現するIDMメーカーであり、Xtackingアーキテクチャは232層以上に推進されている。

1台のiPhoneやMacは、ドラムとNAND (フラッシュメモリ) の両方を必要としている。前者は「走る」、後者は「残る」。交渉が着地すれば、アップルが中国で販売した設備は同時に2つの国産ストレージを導入し、サプライチェーンを分散し、外国を越えた物流と関税摩擦の追加コストを回避する見込みがある。

しかし、長鑫ストレージと長江ストレージはすでに米国国防部に「実体リスト」に入れられている。理論的には、アップルは中国のメーカーから成熟したプロセスの消費レベルのメモリチップを購入し、米国の輸出規制に米側の許可が必要な赤い線には触れていないが、依然として政治的な反発に遭遇する可能性がある。

関係者によると、アップルのCEOティム・クックはすでにトランプ政府の役人を説得しており、対象は米財政部長のスコット・ベセントらを含め、中国のストレージメーカーをアップルのサプライチェーンに組み込むことによる連鎖反応を低減したい。一部のトランプ政府の役人はすでに反対を表明しており、サプライチェーン問題でアップルに「空間を残して」この2つの中国企業を体系化したくない。

実際、2019年、アップルは「中国製に過度に依存している」とアメリカで圧力を受けたことがある2023年前後バイデン政府も「アップルが長江のメモリチップを使っている」というニュースについて関心のある信号を出したことがあります。現在、トランプ政府の中国産業に対する制限はこれまで以上に及ばない。

2026年5月、長鑫科技は科学創板IPOプロセスを回復し、長江ストレージホールディングスも湖北証券監督局で指導記録を行い、国産の「ストレージ双雄」はほぼ資本市場に向かった。アップルの注文が着地すれば、中国市場に限られていても、両社の生産能力の消化と市場評価は重要なポイントで裏書されている。

しかし、現時点においても、交渉は依然として「協議」の段階にとどまっている。関係者は、最終的な協議は決まっておらず、購買規模、製品仕様、導入時点は定説がないと強調した。

2024年、第二回チェーン博会デジタル科学技術チェーン展示区で、米国アップル社は中国のサプライヤー4社を選んで展示台に登場した。新華社発

アップルの選択は、市場を再び「シャッフル」させることになる

彭博社の7月1日の報道によると、アップルはまだ中国からチップを買うことを検討しているだけだ。しかし、このような簡単なニュースで、なぜ世界的なチップ株が大きく下落したのか?

最も直接的な説明は、リンゴは本当に中国のメモリを必要としているということです。世界的なAIブームでチップ価格が高騰したため、ヘラクレスでは、今年の第1四半期の営業利益率は72% に達し、アップルのほとんどの電子製品はメモリチップから離れられない。

現在、アップルはやむを得ず値上げを選択せざるを得ない状況だ。エントリーレベルのmacbookproは900元 (人民元、本論文の通貨単位はすべて人民元) 、macbookproは1500元、タブレット製品ラインの中で基礎iPadは800元上昇した ...... ここ10年リンゴはまだこんなに大幅に値上がりしていない。

アップルが値上げしたのは、主にメモリーの上昇したコストを転嫁することを目的としている。しかし、値上げも諸刃の剣で、販売量に直接影響し、アップル社の業績に影響を与える。

今、リンゴは中国の長鑫ストレージと長江ストレージを探して、少なくとも二つの目的を達成できると発表した

一つ目は、サムスンやSKハイニックスと価格交渉ができることです。

第二に、アップルは確かに長鑫ストレージや長江ストレージの半導体チップを購入する意向を持っている。結局のところ、アップルのCEOであるティム・クック氏も、以前にこの件について米国政府に対してロビー活動を行っていた。

また、中国のチップの観点から、実はもう一つの意味があります。よく知られているように、アップルは品質管理が厳しいです。世界のチップ分野では、中国はすでに足場を持っている。

中国の長鑫ストレージ、長江ストレージ (イメージ)。AI生成画像

中央テレビのニュース報道によると、中国チップの主流プロセス生産能力は2025年に30% を突破した。また、中国製の最大の特徴はコストパフォーマンスが極めて高く、製品の品質も優れていることである。今、世界的に「コア」が不足している最中に、中国だけが完全で巨大なサプライチェーン体系を持っており、大規模な安定交付を保証できる。

以上の考えに基づいて、中国チップはアップル社のような科学技術大手にとって、非常に現実的な意義を持っているに違いない。

ここ数年来、アメリカはずっと各種の政策を打ち出して、チップの領域で中国の技術、設備などに対して輸出を制限します。しかし、英偉達CEOの黄仁勲が言ったように、制限、特に中国のようなボリュームの国には、より強い相手しかいない。

今や、アップル社のこの動きは、まさにその論理を裏付けている。アメリカ政府は様々な阻止をしていますが、アップル社は最終的には足で投票します。

では、米日韓のチップ株が大きく下落したことは、理解できるかもしれない。中国は世界のチップブランドのテーブルで無視できないプレイヤーになっている。生産能力の優位性が絶対に強い中国企業が入場したとき他の国の関連企業は、相手が一人増えただけでなく、市場がシャッフルされることを意味している ......