Гонконгское новостное агентство, 13 августа — редкое совместное вмешательство США и Японии на валютном рынке продлилось менее двух недель, и иена вновь «вернулась к исходному уровню»? 11 августа Kyodo News и Tokyo Broadcasting Corporation сообщили, что иена упала до диапазона 159 иен за доллар, и около половины повышения курса, вызванного крупномасштабной интервенцией, было стерто менее чем за две недели. Повторное обесценивание иены не только выявило глубоко укоренившиеся структурные проблемы Японии, но и вызвало новый раунд общественного обзора экономических перспектив Японии. Обзорная статья «Nikkei Asia Review» 12-го числа началась в эпоху Макартура и рассмотрела экономическое вмешательство США в Японию после Второй мировой войны. В статье утверждается, что Япония не может решить проблему самостоятельно, добивается вмешательства США в иену и призывает Соединенные Штаты вмешаться в саму иену.

Источник фото: Гонконг Архив Китайского информационного агентства

Цена отскочила от 155 иен до диапазона 159 иен

По данным Global Times, данные на валютном рынке показали, что на азиатской торговой сессии 12 августа иена составляла 159,4 иены по отношению к доллару США, что близко к порогу в 160 иен, который рынок рассматривал как ключевую линию предупреждения о вмешательстве в политику.

В июле этого года Япония снова ослабла. Увы. Впоследствии японская власти внедрила обменный курс, чтобы купить иену, но падение не было обращено вспять.

«Tokyo Fado Shimbun» сообщил 11-го, что 31 июля Соединенные Штаты и Япония редко объединили валютную интервенцию для повышения курса иены. В том числе поэтапные действия, размер интервенции правительства Японии и Банка Японии может составить от 11 трлн до 14 трлн иен, что может стать крупнейшим в истории. В результате этого необычно масштабного шага обменный курс иены в течение торгового периода 3 августа ненадолго восстановился, достигнув около 155 иен за доллар, что свидетельствует о значительном краткосрочном повышении курса.

Однако помощь от вмешательства длилась недолго. Всего через несколько дней рынок снова оказался под давлением, чтобы продать иену, сообщает Tokyo Poo Shimbun. Поскольку иена упала до диапазона 159 иен, около половины предыдущего увеличения, восстановенного интервенциями, было стерто.

«Опасения структурной рецессии не устранены»

Иена снова ослабла, в основном из-за ожиданий процентных ставок в США. Анализ Kyodo News сказал, что растущая неопределенность на Ближнем Востоке подтолкнула цены на фьючерсы на сырую нефть 10 августа. Рынки в целом считают, что ФРС может повысить процентные ставки в сентябре, чтобы обуздать инфляцию. Под влиянием разницы в процентных ставках между Японией и США сделки по продаже иены и покупке доллара США восстановили свое доминирующее положение.

Тем не менее, некоторые отечественные японские СМИ считают, что разницы в процентных ставках недостаточно, чтобы объяснить продолжающееся ослабление иены. Доллар США не сильно укрепился синхронно с другими валютами, что означает, что текущая волатильность валютного рынка-это не «широкое укрепление доллара», а ослабление иены по отношению к другим основным валютам.

Пессимизм и скептицизм распространились в Японии, и иена когда-то считалась безопасным активом, а теперь сталкивается с кризисом доверия. Некоторые пользователи сети отметили, что тенденция к снижению иены больше не может быть полностью изменена путем вмешательства обменного курса или повышения процентных ставок. Коренная причина заключается в продолжающихся опасениях по поводу структурной рецессии в Японии. «Пока фундаментальная проблема не будет решена, обесценение иены будет трудно изменить».

Многие взгляды рынка также указывают на то, что, одновременно способствуя фискальной экспансии, правительство Японии вмешивается в обменный курс, что эквивалентно «одновременному нажатию на газ и тормоза», что выявило очевидный дисбаланс в политике. Недавнее резкое увеличение оборонного бюджета и другой политики еще больше усилило обеспокоенность рынка по поводу риска фискальных дисбалансов в Японии.

Фактически, в начале этой интервенции японский рынок уже решил, что «вмешательство трудно изменить долгосрочное направление». Ранее Bloomberg процитировал слова Мотоаки Сакаи, главы валютного банка Mitsubishi UFJ Trust, о том, что опасения рынка по поводу фискальной экспансии Японии и темпов повышения процентных ставок Банка Японии не исчезли, поэтому дополнительные валютные интервенции могут только изменить скорость и величину обесценивания иены. И трудно изменить долгосрочные тенденции.

Как долго продлится «свежесть» скоординированного вмешательства Японии и США?

Индустрия считает, что уровень поддержки в 160 иен может быть сохранен в краткосрочной перспективе, и иена может временно избежать падения до уровня около 164 иен перед запуском. Но поскольку эффект вмешательства продолжает ослабевать, сомнения рынка в его продолжительности также усиливаются. Нобуяси, исполнительный экономист Научно-исследовательского института Номура, сказал, что сейчас стоит обратить внимание: «Как долго продлится «срок годности» скоординированного вмешательства Японии и США?»»

«Все усилия по сдерживанию рынка, но он не изменил основные правила финансового рынка-капитал-это место, где поток возвращается больше всего... Пока стоимость капитала Японии ниже, чем окупаемость иностранных инвестиций, арбитражная торговля будет активна. «Сказал Джеспер Коул, эксперт MonexGroup из японской группы финансовых услуг.

Это также означает, что то, сможет ли иена действительно стабилизироваться в будущем, в конечном итоге зависит от того, сможет ли Япония изменить ситуацию с продолжающимся притоком капитала за границу. В настоящее время рынок внимательно следит за сентябрьским заседанием Банка Японии по денежно-кредитной политике. «Без дальнейших политических действий иене, вероятно, будет трудно избавиться от слабости в нынешних условиях, и влияние нового раунда валютных интервенций в основном исчезнет»,-сказал Алекс Коэн, валютный стратег Bank of America.»

Тем не менее, с долгосрочной точки зрения, сила притяжения солнца не может быть оправана от уровня прибыли. Корпоративный и инвестиционный банк США Сельскохозяйственный кредитный банк пожаловался CNBC,. Увы, продолжайте привлекать приток капитала, в то же время, Увы. Агентство заявило: «Чтобы изменить слабость юаня, повышение процентов не является необходимым, а расширение инвестиций». «Это означает, что японская валюта продолжает расти, и японские активы должны стать более привлекательными, поощряя внутренние сбережения оставаться в стране.

С точки зрения японского общественного мнения, вопрос может быть уже не в том, может ли иена быть стабильной, а в том, сможет ли Япония по-прежнему полагаться на свою собственную политику для поддержания доверия рынка к своим экономическим перспективам. 12-го числа «Nikkei Asia Review» рассмотрел историю Японии в поисках помощи США для стабилизации иены во время азиатского финансового кризиса 1998 года и сравнил совместное вмешательство с этим годом. В статье утверждается, что необходимость Японии вновь полагаться на Соединенные Штаты для стабилизации валютного рынка отражает то, что ей трудно полагаться на свою собственную политику, чтобы обратить вспять обесценивание иены, и этот «поиск помощи» является еще более заслуженным разочарованием. (Конец)