30 июля Всемирный совет по золоту опубликовал «Отчет о тенденциях мирового спроса на золото» за второй квартал 2026 года, который показал, что общий мировой спрос на золото во втором квартале не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 1269 тонн. В первой половине года общий мировой спрос на золото достиг 2522 тонн, а общая стоимость спроса составила около 380 100 миллионов долларов США, рекордно высокого уровня. Что это значит для инвесторов? Какие сигналы были выпущены за данными о покупке золота центральным банком, потреблении золотых украшений и использовании золота в технологиях?

Глобальный центральный банк покупает 289 тонн золота

Во втором квартале глобальные центральные банки приобрели 289 тонн чистых покупок, что на 62% больше, чем в предыдущем году.

Предыдущий глобальный опрос золотых резервов центрального банка показал, что 89% центральных банков ожидают, что глобальные официальные золотые резервы будут расти в течение следующих 12 месяцев. Цзя Шушан, руководитель отдела исследований в Азиатско-Тихоокеанском регионе Всемирной ассоциации золота (за исключением Индии) и заместитель директора по развитию промышленности в Китае, сказал: «Чиновники управления резервами центрального банка, как правило, считают, что наиболее прямой движущей силой распределения золота является, с одной стороны, необходимость диверсификации резервов; С другой стороны, геополитические риски растут, дальнейшее ускорение спроса на диверсифицированные риски в отношении активов, отличных от доллара США."

Чэнь Янбин, старший стратегический аналитик Huaxia Fund, отметил, что покупка золота центральным банком отражена в «медленной переменной» в цене на золото и не сразу приведет к росту цены на золото, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе будет использоваться центр ценообразования. В то же время инвесторам рекомендуется изучить конфигурационный менталитет центрального банка, а не использовать его в качестве сигнала для краткосрочной крупномасштабной покупки.

Золотые украшения "сокращение объема и рост цен" отражают сдвиг потребления

Под влиянием высоких цен на золото мировой спрос на золотые украшения упал на 17% в годовом исчислении во втором квартале, но мировое потребление золотых украшений увеличилось на 22% в годовом исчислении до 86 млрд. Долларов США в первой половине года. На внутреннем рынке спрос на золотые украшения во втором квартале составил всего 50 тонн, что является самым низким показателем за тот же период с 2005 года, но объем потребления в первой половине года достиг 141, 9 млрд. Юаней, увеличившись на 2% в годовом исчислении, что является вторым по величине в истории. Цзя Шушан проанализировал, что высокие цены на золото, резкие колебания цен на золото и традиционное межсезонье были основными причинами ослабления спроса на золотые украшения во втором квартале.

Стоит отметить, что потребители сократили покупку ювелирных изделий из чистого золота и выбрали более легкие продукты. Среди них востребовано легкое и жесткое золото и древнее золото, что также отражает психологический сдвиг потребителей от «покупки веса» к «покупке процесса». Всемирный совет по золоту прогнозирует, что потребление золотых украшений может получить сезонную поддержку во второй половине года, но вялое доверие потребителей и высокие затраты на золотые украшения могут продолжать оказывать давление. Тем не менее, спрос на легкие и высококачественные продукты будет стимулировать потребительские расходы на золотые украшения.

Технологии, управляемые AI, немного увеличены с золотом

Под влиянием индустрии искусственного интеллекта использование технологического золота во втором квартале немного увеличилось до 80 тонн, увеличившись на 2% в годовом исчислении, из которых электронное золото увеличилось на 4%. Рост использования золота в таких областях, как чипы AI, усовершенствованная упаковка и связь 5G, компенсировал ослабление слабого рынка бытовой электроники.

«Технологическое золото составляет всего 5-6% от общего мирового спроса на золото и играет только «предельную поддержку» для цен на золото». Чэнь Янбин напомнил, что движущая сила спроса на золото со стороны ИИ не должна быть переоценена, но структурный рост, вызванный продолжающимся расширением индустрии ИИ, по-прежнему является важной сноской для диверсификации спроса на золото. Инвесторы могут понять рост использования золота с помощью технологий. Многократный якорь спроса.

Как принять решение об инвестициях в золото во второй половине года?

В ожидании второй половины года ожидается, что инвестиционный спрос будет стимулировать рост спроса на золото. Всемирный совет по золоту прогнозирует, что внебиржевая торговля и инвестиционный спрос в Азии будут играть все более важную роль, в то время как интерес западных рынков к золотым ETF тесно связан с фактической доходностью облигаций США и ожиданиями денежно-кредитной политики США. Для индивидуальных инвесторов Чэнь Янбин дает следующие рекомендации:

Во-первых, следите за тремя основными переменными: путь процентных ставок ФРС определяет давление сверху, а тенденция инфляции определяет срочность повышения процентных ставок.

Во-вторых, позиция контролируется на уровне от 5% до 10%. Характеристики «долгосрочного шока вверх и краткосрочных высоких колебаний» больше соответствуют стратегии фиксированных инвестиций.