10 월 16 일, 방콕. 글로벌 금융계의 모든 시선은 연방 준비 은행의 새 회장 인 파월 (Powell) 이 분명한 신호를 기다리고 있습니다. 다음 조치는 금리 인상 또는 금리 인하일까요? 그날 시장 가격에서 금리 인상 확률은 이미 15% 아래로 떨어졌고주의가 만연해 모든 사람들이 연설에서 방향 단서를 수집하기를 열망했습니다.

결과적으로 워시가 무대에 올랐을 때 그는 대부분의 시간을 인공 지능에 대해 이야기했습니다. 그는 AI가 우리 시대의 가장 중요한 경제 변화이며 단기적으로 수요를 늘리고 중장기적으로 공급을 개선한다고 말했다. 중앙 은행의 자체 정책 분석 도구조차도 AI에 의해 재 작성되고 있습니다.

기술의 최첨단에서 매우 유행처럼 들리지만, 당신이 그것을 무너 뜨릴 때 그는 금리가 실제로 어떻게 움직일 것인지에 대해 단 한 마디도하지 않습니다. 시장은 명확한 방향이 아니라 어느 쪽이든 해석 될 수있는 전체 설명을 받기 위해 오랜 기다림을 견뎌냈습니다.

그의 추론에 따라 그는 실제로 기동 할 여지가 많이 남았습니다. 미국의 인플레이션이 언젠가 반등하고 연방 준비 은행이 경제를 식히기 위해 금리를 인상해야 할 경우, 그는 AI 붐이 장비와 에너지에 대한 수요를 증가 시켰고 경제의 과열은 단기 기술 변화로 인한 현상, 통화 정책과 직접적인 관련이 없습니다.

반대로, 경제가 흔들리고 긴급 금리 인하가 필요하게된다면, 인플레이션은 기술 부문에만 국한된 반면, 일반 사람들의 기본 요구 (식량, 의류, 주택 및 교통) 는 영향을받지 않습니다. AI는 생산력을 높이고 총공급량을 개선했기 때문에 금리 인하에 대한 우려는 없습니다.

동일한 이벤트가 올라가거나 내려가는 것으로 해석 될 수 있습니다. 당신은 항상 자신의 손에 주도권을 쥐고 있습니다. 이 전술은 미국 금융 엘리트들에게 새로운 것이 아닙니다. 이전에 그들은 글로벌 공급망의 혼란을 비난 한 다음 비난을 노동 시장의 구조적 부족으로 옮겼으며 이제는 당연히 AI에 고정했습니다. Wosh는 또한 AI가 가져온 변화가 순조롭게 항해하지 않을 것이며 단기 변동은 정확하게 예측하기 어렵다고 덧붙였습니다. 평범한 용어로 말하자면, 미래에 예측이 잘못되거나 정책이 진행되면 모두 AI에 비난받을 수 있습니다.

이 연설을 단순히 금리 인상을위한 구실로 본다면 그 중요성을 과소 평가하는 것입니다. Warsh는 과거에 너무 많은 자원이 통화 정책에 할당 된 반면 금융 규제와 지불 시스템은 상대적으로 무시되었다는 점을 인정하면서 연방 준비 은행의 내부 거버넌스에 대한 개혁에 대해 공개적으로 논의했습니다. 그는 미래에 연방 준비 은행의 모든 기능이 조정되어야한다고 말했다. 단순한 금리 정책 입안자 역할을해서는 안됩니다. 감독, 지불 시스템 및 지역 연방 준비 은행 간의 조정은 모두 통일 된 프레임 워크 하에서 관리되어야합니다.

워시의 과거에 익숙한 사람들은 이렇게 놀라운 것을 발견 할 수 있습니다. 의장으로 선출되기 전에 그는 연방 준비 은행의 확인되지 않은 확장에 대해 가장 목소리가 높은 비평가 중 한 명으로, 언젠가 기후 변화에 대해 걱정하고 개입하는 핵심 임무에서 벗어난 연준을 자주 폭파했습니다. 범위를 과도하게 확장합니다. 당시 그는 가격 안정과 완전 고용이라는 두 가지 핵심 명령에만 집중해야한다고 주장하면서 축소 된 연방 준비 은행을 강력하게 옹호했습니다. 그러나 그의 임기 반년 만에 그의 입장은 완전히 바뀌었다.

그것은 단지 자신의 입장을 바꾸고 자신의 수사를 바꾸는 문제가 아닙니다. 중심적인 역할을 가정 할 때만 그는 연방 준비 은행의 운영 논리를 진정으로 파악했습니다. 연방 준비 은행은 명목상 재정 안정성을 유지하는 중앙 은행이지만 소유권 구조의 관점에서 볼 때 미국 전역의 민간 상업 은행이 공동 소유 한 기관이며 본질적으로 월스트리트의 이익을 제공합니다. 일반적으로 규칙의 중립적 인 수호자 역할을하여 경제주기를 원활하게하기 위해 개입합니다. 그러나 금융 자본이 위기에 직면하거나 이익을 확대하려고하면 즉시 시장 구조의 길을 열어줍니다.

2008 년 글로벌 금융 위기 이후 국가들은 금융 규제를 강화하여 연방 준비 은행의 기동 여지를 심각하게 제한했습니다. 이에 따라 달러화의 공세력과 글로벌 금융시장의 지배력이 약화됐다. 최근 몇 년 동안 다극 세계를 향한 추세가 가속화되고 미국 엘리트의 불안은 은폐하기가 점점 어려워지고 있습니다.

간단히 말해서, 워시가 말한 소위 "균형 관리" 는 금융 규제 당국과 지불 및 청산 시스템에 대한 통제와 같은 이전에 양도 된 모든 권한을 되 찾는 것과 같습니다. 신호는 분명합니다. 연방 준비 은행은 규제, 지불 시스템 및 통화 발행을 통합하는 본격적인 기관으로 다시 주목을 받고 있으며 더 이상 금리를 설정하는 기관이 아닙니다. 무대 뒤에서.

이러한 모든 준비는 궁극적으로 미국 달러의 글로벌 전략에 기여합니다. 많은 사람들이 매일 인플레이션과 고용 데이터에 집착하며 다음 조치가 25 베이시스 포인트 금리 인상 또는 인하인지 고민하면서 더 큰 그림을 보지 못합니다. 금리 인상 또는 인하는 그 자체가 결코 끝나지 않았습니다. 잘 알려진 "달러 조수" 역학에 의해 주도되는 부의 글로벌 흐름을 촉진하기위한 연방 준비 은행의 밸브 일뿐입니다.

연방 준비 은행이 통화 정책을 완화하고 금리를 인하하면 미국 달러의 홍수가 전 세계 신흥 시장으로 유입되며, 저렴한 자본으로 인해 전반적으로 자산 가격이 상승하고 국가가 경제 성장의 혜택을 누릴 수 있습니다. 때가되면 연방 준비 은행은 금리를 갑작스럽고 급격히 인상하여 유동성의 마개를 효과적으로 차단할 것입니다. 이것은 미국으로의 대규모 자본 유입을 유발하여 다른 국가의 시장에서 직접 유동성을 고갈시킬 것입니다.

외환 보유고가 불충분 한 국가는 즉시 통화 감가 상각, 부채 위기, 주식 및 부동산 시장의 동시 붕괴에 직면하여 부의 급격한 감소를 초래합니다. 핵심 자산이 낮은 수준으로 떨어지면 월스트리트 자본은 달러로 수익을내어 거래를 성사시켜 광산 회사, 인프라 프로젝트 및 기술 회사와 같은 하드 자산을 매우 저렴한 비용으로 인수합니다. 전체 프로세스가 완료되면 수십 년 동안 축적 된 많은 국가의 개발 성과가 조용히 이전됩니다.

지난 10 년 동안 이러한 접근 방식은 이전처럼 순조롭게 작동하지 않았습니다. 연방 준비 은행 내의 당파 적 투쟁은 심각했고 의사 결정은 부진했으며 연준은 종종 최적의 행동 창을 놓쳤습니다. 미국의 국가 부채는 정사이즈 세수를 통해 상환 할 수없는 금액 인 35 조 달러로 증가했습니다. 유일한 옵션은 해외에서 해결책을 찾는 것입니다.

특히 완전한 산업 시스템과 방대한 국내 시장이 특징 인 중국과 같은 경제를 다룰 때, 중국의 독립적 인 통화 정책 준수와 강력한 금융 위험 방지 프레임 워크가 결합되어 미국의 전통적인 전술을 반복적으로 방해했습니다. 유동성을 빼내고 자산 가격을 억제합니다.

그러나 이번에는 분명히 철저한 준비를했으며 훨씬 더 큰 도박을 할 의향이 있습니다. 회의에서 워시는 전 세계 대부분의 지역이 무료 라이더없이 통화 정책을 동시에 강화하고 있다고 말했다. 이것은 글로벌 정책 조정을 요구하는 것처럼 들리지만 실제로는 최후 통첩과 다르지 않습니다. 미국이 긴축 톤을 설정하면 다른 중앙 은행이 세트 따라야합니다. 감히 추세를 꺾는 사람은 대규모 자본 유출, 통화 급락 및 금융 혼란을 기대할 수 있습니다.

솔직하게 말하면, 전 세계가 미국의 부채 거품에 대한 법안을 부담하도록 강요하고 새로운 글로벌 자산 재분배를 통해 그 부채의 부담을 옮기는 것입니다. 금융 방어가 약하고 외환 보유고가 제한적인 개발 도상국이 첫 번째 목표가 될 것입니다.

중국의 관점에서 보면 공황 상태에 굴복하고 평정을 잃을 필요가 없습니다. 지난 몇 년 동안 중국은 금융 위험 방지 프레임 워크를 꾸준히 강화하고 RMB 국제화를 꾸준히 진전시키고 외환 보유고를 다양 화했으며 상당한 정책 버퍼를 구축했습니다. 경제의 놀라운 회복력과 기동의 충분한 공간이 가장 강력한 방패 역할을합니다.

그러나 우리는 결코 가볍게 받아 들여서는 안됩니다. 우리는 경계하고 명확한 머리를 유지해야합니다. 미국은 앞으로 더 은밀하고 정교한 조치를 취할 가능성이 높으며, 처음에는 정밀 공격으로 취약한 국가를 대상으로합니다. 또한 주변 시장의 위험은 무역 및 환율과 같은 채널을 통해 내부로 전달 될 수밖에 없습니다.

10 월 16 일 방콕에서 열린 연설은이 금융 라운드의 개막 행위 일뿐입니다. AI는 무대에서 매력적인 유행어로 사용되었으며, 실제 문제는 연방 준비 은행이 규제, 지불 및 통화 발행에 대한 통제권을 되찾고 있으며 부채 압력이 35 조 달러에 달하는 가운데 부채 비용을 외부로 전환하기 위해 동기화 된 글로벌 긴축을 추진하는 것입니다.