德国4月出口意外增长,但工业生产疲弱。德国联邦统计局周二公布的数据显示,4月德国出口额环比增长0.9%,远超路透社调查预期的下降0.5%。其中,对欧盟国家出口环比增长1.0%,对欧盟以外国家增长0.7%;对美国出口环比增长1.8%,但受美国关税影响,同比仍下降12.9%。当月进口环比增长1.2%,贸易顺差小幅收窄至145亿欧元(3月为147亿欧元)。

然而,同期公布的工业生产数据不及预期。4月工业生产环比仅增长0.4%,低于分析师预测的0.5%。ING全球宏观经济主管卡斯滕·布热斯基表示,这是伊朗战争爆发以来的首次月度增长,但“远不足以乐观”。波动性较小的三个月环比数据显示,2月至4月产量较前三个月下降0.5%。德国商业银行高级经济学家拉尔夫·索尔文预计,疲软的领先指标预示未来数月产出将再次下滑,可能导致德国经济在第二季度小幅萎缩。周一公布的数据显示,4月工业订单环比下降3.8%,部分原因是企业此前因担心战争推高物价而提前下单。

欧元区债市趋稳,欧洲央行本周料将加息。受以色列与伊朗同意暂时停止直接攻击的利好消息影响,欧元区政府债券收益率周二总体保持稳定。德国10年期国债收益率小幅走低至3.0502%,瑞典商业银行策略师预计未来数月收益率将在2.9%至3.1%区间横盘整理。

市场焦点转向欧洲央行周四的政策声明。预计欧洲央行将成为本轮能源危机以来首个加息的主要央行,关键存款利率料将上调25个基点至2.25%。投资者高度关注央行对未来加息路径的指引。货币市场期货显示,年底前市场预期累计加息约66个基点,意味着至少两次、可能三次加息。德国2年期国债收益率周二下跌2.2个基点至2.6795%,此前触及近三周高点。

北京时间6月11日晚间,欧洲央行将公布最新利率决议。市场普遍预期,欧洲央行将在本次会议上加息25个基点。

若加息预期最终兑现,这将是中东地缘冲突升温以来,分量最重的一次货币政策紧缩信号——欧洲央行将成为G7成员国中今年首个加息的央行。此前,发达经济体的类似行动仅限于澳大利亚、挪威等央行。

驱动欧洲央行重新审视货币政策立场的根源,是中东地缘冲突引发的能源价格冲击。此前公布的数据显示,欧元区5月通胀率高达3.2%,剔除能源和食品的核心通胀率升至2.5%,远高于欧洲央行2.0%的目标。

与此同时,日本央行也在酝酿加息行动。据日本经济新闻6月9日报道,日本央行计划在本月15日至16日召开的货币政策会议上将政策利率从0.75%上调至1.0%,并拟于2027年4月后停止缩减国债购买规模。日本央行行长植田和男在近日的一场公开演讲中表态,若物价上行风险大于经济下行风险,有必要认真讨论上调利率。

中东地缘冲突的持续,打乱了全球央行原本的货币政策节奏。中长期通胀预期中枢持续攀升,各央行被迫放弃“耐心等待”的立场。其中,部分央行释放鹰派信号甚至重启加息,部分央行则被迫暂停降息周期,以捍卫公信力并压制通胀预期抬头。