Bitcoin이 작동합니다.제도적 변화가격을 지불하십시오. 소매 구매 감소, ETF 펀드의 지속적인 유출, 기업 포지션 보유자에 대한 잠재적 판매 압력 증가AI 인프라 투자리스크 자산 펀드를 계속해서 사이펀하면 Bitcoin 하락은 이전주기와 다른 구조적 특성을 나타냅니다.

비트코인은 한때 장중 거래에서 5.4% 하락해 2024 년 10 월 이후 최저치인 59023 달러를 기록했다. 마지막으로 $60000 아래로 하락한 것은 올해 6 월 초였습니다. 현재 가격은 20205 년 10 월의 역사적 고점에서 약 50% 하락했습니다.

CoinGlass 데이터에 따르면 지난 24 시간 동안 cryptocurrency 시장에서 약 80 억 달러의 긴 포지션이 문을 닫았습니다. Deribit에 따르면 금요일에 약 100 억 달러의 Bitcoin 옵션이 분기별로 만료되었습니다.

도이치 뱅크이 하락과 이전 암호화 시장 매각의 주요 차이점은 새로운 소매 구매가 거의 고갈되고 기관 수요가 동시에 모멘텀을 잃고 자본이 AI 관련 투자로 크게 이동하고 있다는 것입니다.

Deutsche Bank의 연구 분석가 인 Marion Laboure는 ETF 할당자와 기업 재무 관리자가 다른 곳에서 자금을 인출하거나 이체 할 때 가격이 이전 소매 주도주기보다 더 빠르고 기계적으로 하락한다고 말했습니다.

동시에, 연준이 매파 적 입장으로의 전환 (일부 경제학자들은 올해 두 번 더 금리 인상을 예상하고 있음) 은 최근 몇 년 동안 위험 자산을 뒷받침 한 유동성 테일 윈드를 더욱 위협합니다.

Bitcoin 시장의 구매자 구조는 근본적인 변화를 겪었습니다.

Laboure는 소매 투자자들이 이전의 급격한 하락에서 중요한 사업력으로 활동했지만이 그룹은 현재주기에서 거의 결석했다고 지적했습니다. 대신, ETF 할당자 및 기업 금고-이 구매자 그룹은 AI 투자와 함께 점점 더 비트 코인을 평가하고 있습니다.

ETF 자본 흐름은 Bitcoin의 가격 변동의 핵심 동인이되었으며, 이는 자본 유입이 자본 유입으로 인한 이전 메커니즘과 완전히 대칭임을 의미합니다.

Laboure에 따르면 ETF 추적 비트 코인은 2024 년 이후 가장 긴 연속 유출 인 60 억 달러 이상의 순 유출을 겪었습니다.

암호화 시장을 떠나는 자본은 부업에 머물기보다는 새로운 집을 찾고 있습니다.

도이체방크는 미국 최대 규모의 하이퍼스케일 클라우드 컴퓨팅 사업자가 올해 AI 인프라에 7 천억달러 이상을 지출할 것으로 보인다고 지적했다.

Crypto 자산은 성장 주식과 동일한 범주의 한계 구매자를 공유합니다. 투자자는 변동성이 큰 자산에 대한 상승 수익을 찾고 있습니다. 시장 신뢰가 하락하면 위험 자산 전체 바구니의 위치가 동시에 축소됩니다.

AI로의 자금 회전이 일시적인 것이 아니라 구조적 일 경우, 암호화 요구에 대한 드래그는 이전의 하향 사이클보다 오래 지속될 수 있습니다.

시장 정서에 대한 제도적 행동의 견인력이 높아지고 있습니다.

이달 초 Strategy는 2022 년 이후 처음으로 포지션을 처분 한 32 비트 코인을 판매했다고 밝혔다. 거래의 규모는 큰 위치에 비해 미미하지만, 그 상징주의는 갑자기 시장의 민감한 신경을 긴장 시켰습니다. 레버리지가 높은 기업 포지션 보유자는 구매자에서 판매자로 전환 될 수 있습니다.

도이치 뱅크는 회사가 이후 매수를 재개하더라도 여전히 제도적 움직임에 대한 시장의 높은 민감성을 깊이 드러냈다고 말했다.

Laboure는 Bitcoin이 현재 전략 평균 보유 비용 $75,699 이하로 거래되고 있으며, 시장은 레버리지 기업 포지션 보유자가 매각을 강요 할 가능성에 대해 가격을 책정하기 시작했다고 지적했다. "우리는이 의심이 지속될 것으로 기대한다" 고 그녀는 말했다.

동시에 전략 보통주는 6 거래일 연속 하락하여 2024 년 2 월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 우선 증권의 실질 수익률은 약 14% 로 상승했습니다.

하락 압력이 계속됨에 따라 시장 관찰자들은 잠재적 인 부스터를 위해 워싱턴을 찾고 있습니다.

Galaxy의 디지털 자산의 글로벌 공동 책임자 인 Steve Kurz는 긍정적 인 정책 개발이 비트 코인 랠리의 계기가 될 수 있다고 말했습니다.

시장은 현재 소위''클리어 빌(명확성 법)-이 법안은 CFTC (Commodity Futures Trading Commission) 를 암호화 산업의 대부분의 영역에 대한 주요 규제 기관으로 설립하는 것을 목표로하며 증권 거래위원회 (SEC) 는 디지털 증권에 대한 규제 권한을 유지합니다.

Kurz는 "워싱턴의 현재 상황은 매우 전술적이며 모든 사람들이 Clarity Act와 같은 법안을 통과 할 확률을 설정하는 것을 좋아하지만 현실은 입법을 옮기려는 의지가 있고 입법 일정이 설정된다는 것" 이라고 말했습니다. 이 두 가지 현실은 충돌하고 있으며 시장은 매우 전술적 인 환경에 남아있을 것입니다."