英国经济在6月初呈现多维度降温信号,英国经济增长会腰斩吗?英国央行上周五公布的一项调查显示,随着伊朗战争造成的最初能源价格冲击逐渐消退,英国企业预计未来一年提价速度将低于4月份的水平。

英国经济在6月初呈现多维度降温信号

英国央行决策者小组(DMP)5月的数据显示,企业预计未来12个月的价格涨幅为4.0%,低于4月份创下的两年多高点4.4%,但仍高于冲突爆发前2月份预期的3.4%。按三个月移动平均值计算,价格预期上升0.2个百分点至4.0%,为2025年2月以来的最高水平。

这项涵盖2000多家英国公司的调查显示,57%的企业预计将通过提价来应对能源价格冲击,较4月份下降7个百分点;而68%的企业预计利润率将下降,与4月份持平。自2月底美以对伊朗发动战争以来,能源价格大幅上涨。在决定是否加息之前,英国央行迫切希望评估有多少成本上涨会转嫁给消费者。其他调查也显示,许多公司正计划提价。

5月份的数据还显示,企业计划在未来12个月内减少0.4%的就业人数,为六个月来最大的计划减员幅度。截至5月的三个月内,企业预计未来一年的工资增长率保持在3.4%,这是自2022年7月开始定期调查以来的最低水平。万神殿宏观经济咨询公司英国首席经济学家罗布·伍德表示:“利率制定者或许可以稍感欣慰,因为企业通胀预期受到的第二轮影响目前看来较为温和,而且他们还需要应对就业增长放缓的问题。”

金融市场预期英国央行将在本月晚些时候的会议上维持借贷成本在3.75%不变,但预计今年晚些时候可能加息一到两次,每次25个基点。货币市场显示,首次加息预计在9月左右,年底前第二次加息的可能性约为50%。加息通常会提升货币吸引力,但鉴于英国经济增长乏力、通胀抬头,更高的借贷成本也可能损害消费者和企业的利益。

英国经济增长会腰斩吗?

房价方面,哈利法克斯银行(Halifax)5月数据显示,英国房价环比下跌0.1%,这是连续第三个月环比下跌,与市场预期的0.1%增长相悖,同比涨幅仅0.5%,远低于预期的1.0%。Halifax按揭主管布莱登(Amanda Bryden)指出,房地产价格走势持续反映中东局势的不确定性;尽管近期抵押贷款利率有所下调,但较高的通胀预期使借贷成本高于年初水平,加剧了购房者负担能力不足的问题,抑制了需求。

通胀方面,根据英国央行5月对企业决策者小组(DMP)的调查,企业预期未来12个月价格涨幅为4.0%,低于4月创下的两年多高点4.4%,但仍高于冲突爆发前的3.4%。调查覆盖的2000多家公司中,57%的企业预计将通过提价来应对能源价格冲击(较4月下降7个百分点),68%的企业预计利润率将下降。英国央行迫切希望评估本轮能源价格冲击有多少会转嫁给消费者,再决定是否加息。

利率方面,金融市场目前预计央行本月将维持借贷成本在3.75%不变,但预计今年晚些时候可能加息一到两次。不过央行行长贝利(Andrew Bailey)表示,在英国经济增长疲弱且伊朗战争结果尚不明朗的情况下,央行不会急于加息——暂时容忍通胀高于2%的目标是合适的方式,但如果第二轮效应迹象开始显现,这种容忍度将被削弱。

英国股市上周五走势分化。富时100指数(.FTSE)逆全球避险情绪微涨0.07%,收报于近期高位;而富时250中型股指数(.FTMC)下跌1%。两大指数上周均录得周线跌幅,其中中盘股指数结束了此前连续两周的上涨势头。

经济数据方面,英国央行最新调查显示,随着伊朗战争带来的能源价格冲击逐步消退,英国企业对未来一年的提价预期低于4月份。在受访的2000多家企业中,57%预计将因能源冲击而提价,该比例较4月份下降7个百分点。凯投宏观英国首席经济学家保罗·戴尔斯表示,劳动力市场的疲软将阻止英国央行所担忧的第二轮通胀效应,英国央行不加息的政策可能与其他央行形成差异。交易员预计英国央行本月将维持借贷成本在3.75%不变,但今年晚些时候可能加息一次或两次,每次25个基点。

英国经济在6月初呈现多维度降温信号,英国经济增长会腰斩吗?中东冲突期间能源价格难以预测,这使得对利率走向做出指导变得困难。她指出,如果中东冲突迅速解决且油价大幅下跌,再次降息是合适的;但如果局势恶化,适当收紧货币政策可能是合适的。伦敦大学学院的新型预测模型显示,5月通胀率将从4月的2.8%升至3.0%,第二季度GDP增速将从第一季度的0.6%放缓至0.3%。